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医药生物政策迷雾中布局【CICEE】

2022年11月24日 八叶齐财经网

医药生物:政策迷雾中布局

医药生物:政策迷雾中布局 更新时间:2011-4-21 10:33:43   政策频发促使行业结构性调整  在以药养医的机制改变之前,药品降价对生产企业依然影响甚微。而安徽的基药招标模式使得大部分基药品种降价成为必然,只有独家品种、独家剂型或者输液等具有整合趋势的品种从中受益;基层大处方行为受到抑制,病人向县级医院分流的趋势明显,发展县级医院销售的公司将更好发展。而卫生部按病种支付的探索需多个部门配合,短期内对现有的医药行业盈利方式冲击有限。  加大投入为行业发展提供支持  受老龄化人口比重增加、消费升级和医保投入加大这三驾马车拉动,我国的药品市场将以20%的速度增长,并将在2019年成为全球第二大药品市场。近年医疗事业的发展受到了政府的有力支持,在卫生投入的绝对金额方面,医改三年财政投入远远超出当初承诺的8500亿。从卫生投入的结构来看,政府卫生投入占财政支出比重不断加大,政府投入占卫生总费用的比重也逐步提高。在政策制定层面,筹资水平逐年提高;在政策执行层面,中央财政和省级财政加大医疗卫生专项资金的分担力度,保证了医保投入目标更好实现。  转换思路寻找投资机会  对于医改的投入不会减少,医药行业的总收入也将持续增长;我们避开政策影响较大的基药市场,关注医药行业的其他领域。如投资基层医疗拉动的低端医械,公共卫生投入推动的疫苗行业,以及公立医院改革支持的医疗服务行业。  在制药行业内,我们关注那些拥有独家品种或规格的企业,相关上市公司有天士力、云南白药、中恒集团、昆明制药、红日药业等;此外创新能力较强的公司也将有较好表现,相关上市公司有海正药业、誉衡药业、天士力等。市场定价的品种降价风险小甚至具有提价可能,相关上市公司有红日药业、同仁堂、东阿阿胶等。  在原料药领域,制剂和原料药出口都将继续蓬勃发展,海正药业通过首仿药出口欧洲,走在了原料药企业的前列;华海药业升级之路稍落后海正,主导品种沙坦类专利到期也将推动公司高速发展。  医改将促进医疗流通行业整合,中国医药一方面需再融资实现行业整合,另一方面受制于大股东的同业竞争限制。因此通用技术集团有较强注入相关资产的动力,值得关注。

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